（原标题：第一个“伤心”的在线教育变主，曾经的“股王”全通教育这些年经历了什么？）

每一位记者陈鹏丽

2014年上市的第一只在线教育股全通教育（300359，深市；昨日收盘价8.07元），曾经在资本市场上红极一时，正在发生股权变更。

9月8日，全通教育酝酿半年的实控人变更方案一经实施，便引来深交所询价。

9月15日晚，全通教育回应深交所问询函。公司表示，陈池昌及其一致行动人与受让南昌经济技术开发区中华旭顺企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称华旭顺）不存在一致行动意愿及相关安排。中国旭顺为本次股权转让设置了较为复杂的控制结构，具有商业合理性，并无刻意回避实际控制人身份的意图。

时光倒流6年前，2014年，全通教育作为A股在线教育第一股登陆创业板。当时，“在线教育”的概念正在兴起。短短一年时间，全通教育股价从49.09元/股涨至467.57元/股（未恢复）。

股价飙升的背后，是全通教育在2015年的大规模并购扩张。仅2015年，全通教育就“疯狂”收购了9家公司，这些收购给全通教育带来了1个善意1. 8亿元。

商誉多高，地雷就越大。2017年全通教育营业收入创历史新高，2018年开始下滑。2018年和2019年，全通教育因提供巨额商誉连续亏损。2015年，全通教育市值一度突破450亿元。如今，公司市值缩水至52亿元。

2017年，启通教育营收达到峰值10.31亿元，随后公司营收逐年下滑。数据来源：Wind IC photo 杨静绘图

实际控制人变更被查询

全通教育控股变更计划已进行了半年多。今年2月，公司披露了实际控制人即将变更的消息。

泉通教育9月8日公告显示，公司实际控制人陈池昌、林晓雅及其一致行动人泉鼎资本管理有限公司、中山丰汇资本管理有限公司、中国旭顺签订《股权转让协议》。陈赤昌、林晓雅及一致行动人拟将其所持公司6.89%的股份转让给中国旭顺，同时对应的表决权不超过16.她所持有的61%的股份将无偿、独家委托给中国旭顺，使中国旭顺获得上市公司的控制权。作为回报，中国旭顺将向陈赤昌提供不超过4.的贷款

据了解，股权受让方中国旭顺为江西华人东旭咨询有限公司的普通合伙人、有限合伙人江西华人传媒蓝海国际投资有限公司（以下简称蓝海国际投资） 、江西东旭投资集团有限公司。公司与南昌金凯资本管理有限公司（以下简称金凯资本）共同发起设立。其中，蓝海国际投资为华语传媒（600373，SH）的全资子公司。股权入股后，实际控制人为江西省人民政府。金凯资本背后的实际控制人是南昌经济技术开发区国资办。

上述转让完成后，全通教育将成为无实际控制人的公司。陈赤昌及一致行动人保留4.07%的表决权。

方案一出，9月10日，深交所向全通教育发出问询函，要求公司详细讨论陈赤昌及其一致行动人与中国旭顺是否构成一致行动人。中国旭顺为本次股权转让设立。如果存在较为复杂的控制结构，是否存在故意规避实际控制人身份的意图。

9月15日晚，全通教育回复称，陈池昌及其一致行动人、中文旭顺不存在相互影响投票权的情形，不构成一致行动人。同时，本次交易结构的设计具有商业合理性，无意故意逃避实际控制人的认定。

全通教育表示，中国徐顺设立较为复杂的控制结构的主要原因是混合所有制经济的发展和国有企业的改革。股权变更完成后，中国旭顺将成为公司第一大表决权股东。董事会换届选举后，中国旭顺将全面控制公司董事会。

全通教育还表示李靖瑜英语课程转让，陈池昌及其一致行动计划将16.61%的投票权委托给中国旭顺，中国旭顺将为其提供不超过4.700的贷款万元，主要是陈池昌因股份限售，目前只能转让6.89%的股份，但这些股份对应的股权转让资金不足以偿还其现有债务，所以他需要中国旭顺提供贷款更换。其到期债务。陈池昌及其一致行动人之所以仍保留4.07%的投票权，是因为如果未来有资本减持的需要，有投票权的股份更有利于完成交易。

“无实际控制人的情况不会影响公司控制权的稳定性，股权变更完成并换届董事会后，公司控制权将长期由中国旭顺控制。” 奥通教育在公告中表示。公司还提到，中国旭顺未来12个月没有具体计划改变公司主营业务或对公司主营业务进行重大调整。

实际控制人连续减持套现

《每日经济新闻》记者了解到，此次陈池昌及其一致行动人将6.89%的公司股份转让给了中国旭顺，每股转让价格为8元。这样算下来李靖瑜英语课程转让，陈池昌和他的合作演员一共套现了3.约50亿元。

需要注意的是，后续陈池昌及其联名演员仍有转让全通教育股权的可能。公告显示，在中国旭顺向陈赤昌提供不超过4.7亿元的贷款期间，陈赤昌有权转让截至股权转让日公司总股本的6%。签署第一批股权转让协议，将不超过11.61%的股权转让给中文旭顺，中文旭顺应接受转让方转让的相应比例股权。

据了解，陈池昌早年是一名中学数学老师。2005年创办全通教育，不到9年时间，将全通教育推上创业板，成为“在线教育第一股”。

2017年2月，在全通教育上市仅三年后，陈池昌、林小雅就大幅减持了公司股权。据深交所董事、监事、高级管理人员及相关人员股份变动数据显示，2017年2月中旬，林晓雅、陈驰昌减持公司股份1595万股，套现超过 2.68 亿。

进入2018年，陈池昌减持的频率越来越高。当年3月至6月，陈池昌本人9次减持公司，累计减持1.445.72万股，套现1.14亿。

需要注意的是，2017年8月在线教育第一股易手，昔日“股王”这些年怎么了？，陈赤昌、林晓雅也因隐瞒股权关系被广东证监局责令改正，给予警告，并处以60万元罚款。

2018年11月，全通教育公告陈赤昌拟将其所持3280万股股份（占公司总股本5.18%）转让给中山教育科技有限公司（以下简称中山）教育）。据公司介绍，为实现公司长远发展，陈池昌引入中山科教为新股东。通过此次转让，陈池昌套现了1.96亿。

2019年12月，陈赤昌及其一致行动伙伴全鼎资本宣布同意向中山市交通发展集团有限公司转让582股5.80,000股，套现3.12亿股。

从减持或协议转让的频率来看，毫不夸张地说，全通教育是陈池昌及其演员的“提款机”。

不过李靖瑜英语课程转让，记者注意到，截至9月16日，陈池昌、林晓雅及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份的66.87%。陈池昌、林晓雅及其一致行动人未来六个月累计到期质押股数为7924.0700万股，对应的融资余额约为2.19亿。

9月16日下午，《每日经济新闻》记者就控股股东及其一致行动人一年内到期的债务数额以及债务形成的具体原因联系全通教育。相关人士告诉记者，“我不确定今天能不能回复，事情很多。”

昔日的“股王”早已淡出

记者了解到，全通教育2014年上市后，恰逢在线教育热潮。2015年5月13日，全通教育收盘价为467.57元/股（未复权），创历史新高，甚至超过了当时茅台的股价，成为“股深沪市场之王”。”。2014年5月12日，公司收盘价仅为49.09元/股（权益未恢复）。这意味着，短短一年时间，全通教育股价已飙升近10倍。

凭借如此出色的股价表现，全通教育有段时间也是如此。同时，全通教育被加冕为“妖股之王”。

现在，如果我们回到2015年，我们可以发现，全通教育股价飙升的背后，一定程度上是因为公司不断传出的并购消息。

2015年1月，刚刚上市一年的启通教育“仓促”抛出重大重组计划。公司拟收购北京极交网络科技有限公司（以下简称极交网络）100%股权和西安西越信息技术有限公司（以下简称西安）100%股权夕月）11.3亿元。

据全通教育年报显示，仅2015年，公司就新合并了9家子公司。截至2015年末，公司商誉年末余额高达11.79亿元。2016年，全通教育收购2家子公司，新设15家子公司。截至2016年末，公司商誉账面价值为11.86亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，从业绩来看，2017年全通教育营业收入达到峰值10.31亿元，随后公司营业收入逐年下降. 2019年公司实现收入7.18亿。全通教育的净利润在2016年达到峰值1.43亿，随后开始下滑。2018年，全通教育净利润出现断崖式下滑，陷入巨亏。罪魁祸首是商誉减值准备6.86亿。2019年，全通教育继续“挤泡沫”，计提商誉减值准备5.88亿元，

今年上半年，启通教育的营业收入同比下降，而净利润则同比扭亏为盈。但此前几年参股公司股份的公司子公司致远控股有限公司（以下简称致远控股）和赛尔网（北京）教育科技有限公司均处于亏损状态。失利。2019年全通教育为致远控股长期股权投资账面余额计提减值准备3.424.14万元。

结合全通教育2015年以来的并购收益以及公司两家关联公司的业绩，9月16日，记者就公司投后管理问题联系全通教育董事会秘书办公室，并按要求进行了采访。截至发稿时，该电子邮件尚未收到回复。

截至9月16日收盘，全通教育股价为8.2元/股，总市值52亿元。2015年5月13日，全通教育市值4.54.5亿元。

在经历了疯狂扩张、实际控制人和高管连续减持、业绩爆发后李靖瑜英语课程转让，曾经的“股王”全通教育早已黯然失色。

未经允许不得转载：阿卡索学习网 - 英语学习培训机构网站！ > 在线教育第一股易手，昔日“股王”这些年怎么了？